🤿역풍 직면한 해상풍력...바람이 심상찮은 이유

2023. 9. 4.

2023/09/05 화요일

기분 좋은 하루를 시작하고 계신가요. 오늘은 딥다이브와 잘 어울리는 시원한 주제(?)로 준비해봤습니다. 그럼 함께 딥다이브!🤿

SUMMARY

🤿 오늘의 DIVE

중국 정부 부양책이 투심 살릴까
유럽 시총 1위 오른 노보 노디스크

🤿 깊이 들어가기 ; 해상풍력

등골 오싹한 해상풍력 뉴스들
인플레이션 강풍에 휘청
축구장만 한 블레이드의 문제
더 많은 보조금만이 살길?
녹색에너지 전환은 공짜 아니다

오늘의 DIVE

Donga Insightful ViEw

차분한 아침입니다. 4일(현지시간) 미국 뉴욕증시가 노동절(9월 첫번째 월요일)을 맞아 휴장했기 때문이죠.

분위기는 나쁘지 않습니다. 지난주 금요일 나온 미국 8월 고용보고서가 뜨거웠던 노동시장이 식어가고 있음을 보여줬기 때문입니다. 실업률이 3.8%로 올라 지난해 2월 이후 가장 높은 수치를 기록했죠. 이에 따라 주식시장에선 이달 19~20일 FOMC에서 연준이 기준금리를 동결할 거라는 믿음이 더 강화되고 있습니다.

중국 증시는 이날 모처럼 활기를 띠었습니다. 상하이종합지수가 1.40%, 선전종합지수가 1.44% 올랐습니다. 홍콩 항셍지수는 더 크게 2.5% 뛰었고요. 홍콩 상장사인 비구이위안 주가가 14.6% 급등하는 등 중국 부동산 개발사 주가가 크게 오른 영향입니다.

중국 증시, 4일엔 일단 반등했는데... 사진은 중국 선전시 전경. 게티이미지

지난 주말 동안 비구이위안이 채권상환 연장에 성공해 디폴트 위험에서 일단 벗어났다는 소식이 들려왔고요. 중국 정부가 잇달아 부동산 대책들(1선 도시 주택담보대출 규제 완화, 기존 대출자 금리 인하 등)을 내놓으며 부동산시장에 부양에 나섰다는 점이 긍정적으로 작용했습니다. 지난주 딥다이브 중국 부동산 편에서 전해드린 중국 전문가들의 분석과 일맥상통하는데요.

그동안 중국 정부의 부양 의지를 의심했던 글로벌 투자업계도 살짝 긍정적으로 돌아섰습니다. 위스덤트리유럽의 거시경제 담당인 무빈 타히르는 FT에 이렇게 말합니다. “중국 정부는 부동산 부문을 지원하기 위해 부양책을 내는 데 열중하고 있고, 만약 그렇다면 이는 시장정서에 중요한 변화를 가져올 수 있습니다. 필요한 정부개입이 이뤄질 수 있다는 긍정적인 신호입니다.”

4일 유럽증시에서 눈에 띄는 건 바로 노보 노디스크입니다. 지난달 노보 노디스크 시가총액이 유럽에서 2위일 뿐만 아니라, 덴마크 GDP보다도 커졌다는 이야기 전해드렸는데요.(딥다이브 노보 노디스크 편) 4일엔 종가 기준으로 프랑스 LVMH를 제치고 유럽 시총 1위 기업에 올랐습니다(노보 노디스크 4280억 달러, LVMH 4190억 달러). 이게 모두 비만치료제 ‘위고비’의 힘인데요. 위고비는 미국, 노르웨이, 덴마크, 독일에 이어 4일엔 영국에도 출시됐습니다. 영국 비만인들의 관심은 역시나 폭발적이라고 합니다. 노보 노디스크의 질주는 당분간 이어질 듯하군요. By.딥다이브

깊이 들어가기; 해상풍력

바다 위에 서서 돌아가는 수십 개의 하얀 바람개비. ‘해상풍력’ 하면 떠오르는 이미지입니다. 청량하고 웅장하면서 낭만적이기까지 한데요. 친환경 신재생 에너지의 대표 주자, 해상풍력 업계의 기류가 심상찮습니다.

유럽과 미국에서 대형 프로젝트가 잇달아 중단되더니, 급기야 세계 최대 해상풍력 개발사 오스테드까지 미국 일부 프로젝트의 ‘포기 가능성’을 운운합니다. 2050년 탄소중립에, 미국 인플레이션 감축법(IRA)까지, 순풍을 만난 줄 알았던 해상풍력 산업이 예상외로 난관에 부닥쳤는데요. 오늘은 역풍 만난 해상풍력을 딥다이브 해보겠습니다.

뭔가 바람이 바뀐 건가. 흔들리는 해상풍력. 게티이미지

🌊등골 오싹한 해상풍력 뉴스들

지난달 30일 덴마크 기업 오스테드(Orsted) 주가가 25% 추락했습니다. 덴마크 기업 오스테드는 자타공인 세계 1위 해상풍력발전 개발업체인데요. 이날 실적 발표에서 오스테드가 미국에서 진행 중인 해상풍력 프로젝트와 관련해 총 23억 달러(약 3조원)의 손상차손이 발생할 수 있다고 밝혔기 때문입니다. 매즈 니퍼 CEO는 “우리 기준에 맞는 가치 창출이 보이지 않는다면 (미국 해상풍력) 프로젝트를 그만둘 수도 있다”라고도 말했죠. 이대로 가면 너무 돈이 안 돼서 사업을 접어야 할지 모른다는 하소연입니다.

이에 “오스테드 발표가 업계 관계자 모두의 등골을 오싹하게 만든다”(덴마크 시드뱅크의 주식분석책임자 야콥 페더슨)는 분석이 나왔죠. 1위 업체의 폭탄선언에 관련 업체들 주가도 줄줄이 내리막을 탔습니다.

해상풍력 업계 1위 오스테드는 수익성을 이유로 당초 2025년까지였던 뉴저지 프로젝트를 2026년까지로 연기하고, 내년 초까지 '최종 투자 결정'을 내리겠다고 밝혔다. 사진은 영국에서 오스테드가 개발한 해양풍력 단지. 오스테드 공식 홈페이지

수주한 프로젝트에서 돈을 벌지 못하게 생긴 해상풍력 개발업체는 오스테드만이 아닙니다. 스웨덴 기업 바텐폴(Vattenfall)은 지난 7월 20일 영국 북해에서 진행하던 1.4GW 규모의 프로젝트 작업을 중단한다고 발표했죠. 계속 진행하는 것보단 지금까지 들어간 55억 스웨덴 크로나(약 6600억원)의 손실을 감수하는 게 낫다는 계산입니다. 안나 보르그 CEO는 “이 프로젝트를 계속하는 건 전혀 의미가 없다”고 말했습니다.

스페인 기업 이베르드롤라(Iberdrola)는 지난달 미국 매사추세츠 해상풍력 프로젝트(1.2GW 규모) 계약을 철회한다고 발표했습니다. 위약금 4800만 달러를 지불해야 했는데도 말이죠. 입찰 시점인 2021년 9월과 달리 지금은 수익성이 너무 떨어진다고 봤기 때문입니다.

곳곳에서 해상풍력 프로젝트가 수익성 악화라는 암초에 걸리고 있습니다. 도대체 이 업계에 무슨 일이 있는 걸까요. 일단 첫 번째 이유는 우리가 잘 알고 있는 겁니다. 바로 금리인상과 인플레이션.

🌊인플레이션 강풍에 휘청

오스테드가 독일에서 건설 중인 해상풍력 단지에 해상 변전소를 설치 중인 모습. 오스테드 홈페이지

고금리와 고물가. 이미 1년 반 넘게 이어지고 있어 익숙한 이슈들인데요. 이게 도무지 해소될 기미가 보이지 않습니다. 문제가 쌓이고 쌓여서 이제 기업을 휘청거릴 정도가 된 건데요.

해상풍력은 수주에서 완공까지 7~8년이 걸리는 프로젝트입니다. 사업비도 보통 수조 원 대에 달하고요. 초기 투자비가 워낙 많이 들다 보니 금리상승에 취약할 수밖에 없습니다. 오스테드는 3조원으로 예상되는 미국 프로젝트 관련 손상액 중 거의 1조원이 이자율 급등 탓이라고 밝혔죠.

게다가 모든 비용이 무섭게 뛰고 있습니다. 터빈 값도, 타워 값도, 하부구조물 값도, 인건비, 자재비, 공사비까지. 바텐폴이 지난 7월 성명에서 올해 들어서면 사업비용이 40% 뛰었다고 밝혔을 정도인데요. 특히 해상풍력 개발업체들이 주로 유럽 회사라는 점도 비용급증을 부추기는 요인입니다. 러시아-우크라이나 전쟁으로 인한 공급망 차질 이슈가 여전하기 때문입니다.

🌊축구장만 한 블레이드의 문제

해상풍력 발전단지 프로젝트를 위해선 특수한 설치선이 꼭 필요하다. 사진은 오스테드가 미국 프로젝트를 위해 루이지애나 조선소에 발주한 해상풍력 설치선의 모습. 오스테드 공식SNS

그렇다고 외부 환경 탓만 할 건 아닙니다. 해상풍력 업계 스스로 공급망 차질을 자초한 부분도 있는데요. 대표적인 문제가 이겁니다. 축구장보다 더 길어진 터빈 블레이드.

풍력발전기 효율성은 터빈 블레이드 길이와 관련이 큽니다. 길이가 더 길수록 한번 회전에 더 많은 전기를 생산해내죠. 그래서 기업들은 지난 10년 동안 경쟁적으로 블레이드 길이를 키웠습니다. 스코틀랜드 기업 SSE의 최신 터빈은 블레이드가 107m에 달한다죠. 축구장 길이(가로 105m)보다 깁니다.

길어진 블레이드, 높아진 효율성 덕분에 지난 10년 동안 풍력 에너지 비용은 60%나 낮아졌습니다. 업계의 경쟁이 그동안 이 시장을 키우는 데 도움이 된 건 분명하죠.

하지만 이제 그만 커져야 할 때가 된 듯합니다. 터빈이 너무 크고 무거워져서 이를 감당할 선박도, 항구도, 크레인도 크게 부족하기 때문입니다. 즉, 업계가 공급망 차질로 동동거리게 된 데는 러-우 전쟁 못지않게 너무 길어진 블레이드 탓이 큽니다.

글로벌 컨설팅기업 우드맥켄지에 따르면 전 세계 해상풍력 설치용 선박 중 약 절반은 최신 터빈 모델에 맞지 않는다고 합니다. 이를 교체하는 데는 막대한 투자비(약 130억 달러 추정) 못지않게 오랜 시간도 걸릴 거고요. 오스테드 역시 미국 프로젝트에서 큰 손실이 불가피한 주요 원인 중 하나로 선박공급 지연을 꼽았습니다.

상황이 이렇다 보니 ‘크기 경쟁 그만하자’는 업계 목소리가 커집니다. 아예 터빈 크기 상한선을 정하자는 논의도 있는데요. 하지만 합의에 이를진 의문입니다. “만약 GE가 더 큰 터빈을 출시하면 지멘스 가메사는 즉시 이에 대응할 거고, 그럼 베스타스도 압력을 받게 될 것”(컨설팅사 브링크만 연구 책임자 사시 바를라)이기 때문입니다.

🌊더 많은 보조금만이 살길?

스웨덴 기업 바텐폴이 덴마크 북해 연안에서 운영 중인 해상풍력 발전단지. 바텐폴 홈페이지

공사비가 치솟아서 도저히 수지타산이 맞지 않는다면 기업은 어떻게 해야 할까요. 사업을 접든지, 아니면 수익을 늘릴 곳을 찾아야겠죠. 그래서 지금 해상풍력 업체들과 환경단체들이 힘을 합쳐 요청하고 있습니다. 해상풍력에 더 많은 보조금을 달라고요.

예컨대 영국에선 지난해 해상풍력 개발업체들과 맺었던 15년 고정 전기가격을 올려주자는 논의가 나옵니다. 원칙엔 어긋나지만 인플레이션 등 달라진 상황을 반영해주자는 주장인데요.

영국은 해상풍력 개발단지를 입찰할 때 전기를 얼마에 사줄지 그 가격을 미리 정해 계약을 맺습니다. 지난해 입찰된 프로젝트들은 이 가격이 MWh(메가와트시)당 37.35파운드로 낙찰됐죠. 나중에 실제 전기가 팔리는 가격이 그보다 낮게 떨어지든, 높게 오르든 발전업체는 37.35파운드를 15년 동안 받는 구조입니다.

그동안은 이런 방식이 괜찮았습니다. 해상풍력을 공격적으로 늘리려는 영국 정부와 안정적 수익을 원하는 개발업체의 니즈가 서로 맞아떨어졌죠. 하지만 앞에서 말씀드린 이유들 때문에 균열이 일어났고, 바텐폴처럼 두손 들고 나가떨어지는 경우가 생겼습니다. ‘2050년 해상풍력 50GW(현재는 14GW)’라는 목표를 고수하는 영국 정부 입장에선 기업들의 앓는 소리를 외면할 수만은 없을 겁니다.

미국에서도 마찬가지입니다. 오스테드가 이번에 뉴저지 프로젝트 포기 가능성까지 내비치며 강조한 건 세금 공제 혜택을 최대로 달라는 겁니다. 미국의 IRA 법은 해상풍력 프로젝트가 미국산 강철사용 같은 조건을 충족하면 30%의 세금 공제를 주는 내용을 담고 있습니다. 또 에너지 관련 지역사회에 기여하느냐에 따라 10%를 추가해, 최대 40%의 세금 공제를 받을 수 있죠.

미국 정부의 현재 지침대로 하면 오스테드가 이를 다 받아내긴 어려울 걸로 보입니다. 이에 오스테드뿐 아니라 환경단체들까지도 IRA 지원 조건을 완화해달라고 요청하는 모양새입니다. “모든 혁신과 변혁이 잘 수행되는 데는 시간이 걸린다. 해상풍력은 공급만 위기에서 자유롭지 않다”는 게 환경단체들의 논리이죠. 참고로 바이든 정부는 2030년까지 30GW 용량의 해상풍력 발전을 설치하는 걸 목표로 하고 있습니다.

🌊녹색에너지 전환은 공짜 아니다

이유가 무엇이든 보조금을 더 달라는 기업의 요청은 좀 불편합니다. ‘수익성 없을 줄 알았다’며 해상풍력 자체에 대한 회의론을 펼치는 진영의 목소리가 커지는 이유이죠. 특히 미국에선 ‘도대체 왜 미국기업도 아닌 외국기업에 그렇게 지원하면서까지 친환경으로 가야 하지?’라는 정서가 꽤 있는데요.

기본적으로 공화당원들이 그런 시각이 강하죠. 마이클 데스타 공화당 상원의원은 이렇게 말합니다. “공급망 문제와 인플레이션은 이러한 프로젝트(오스테드의 해상풍력 프로젝트)가 지속 가능하지 않고, 이를 유지하는 데 드는 비용이 너무 높다는 걸 증명합니다. 우리 국가가 짊어질 부담입니다.”

최근 미국의 풍력발전 반대 단체들은 '해상풍력 개발 때문에 고래가 죽는다'는 논리를 펴고 있지만 근거는 딱히 없어 보인다. 게티이미지

일부 단체는 새로운 반대 논리도 개발했습니다. 해상풍력 발전단지 건설이 고래에게 위협이 된다는 주장인데요. 최근 부쩍 뉴저지 해안에서 발견된 죽은 혹등고래가 많아졌는데, 이게 풍력 발전과 관계 있을 수 있다는 겁니다.

근거는 미약해 보입니다. 미국 동해안에서 혹등고래 사망 급증 현상이 나타난 게 프로젝트 시작 한참 전인 2016년부터이기 때문인데요(국립해양대기청은 그 원인을 ‘선박 충돌’로 판단). 그럼에도 이 반대운동은 꽤 효과적인지, 뉴저지 지역의 해상풍력 발전소 지지율이 떨어졌다고 합니다(2019년 76%→현재 54%). 이를 두고 환경단체 측은 “석유·가스 산업과 연결된 세력이 조직화한 거짓 캠페인”이라고 경계하죠.

친환경 바람을 타고 순항할 줄 알았던 해상풍력 시장이 흔들린다고 해서, 갑자기 해상풍력 무용론으로 돌아설 필요는 없어 보입니다. 바다는 육지보다 바람이 강하고 안정적인 데다, 소음 같은 민원 발생 이슈도 적다는 게 해상풍력의 장점을 꼽히죠. 한국처럼 국토는 비좁은 데 바다는 풍부한 나라에 특히 유리하고요. 다만 해상풍력 산업이 앞에 놓인 여러 과제들이 이번 기회에 드러난 겁니다. 친환경 에너지로의 전환에 예상보다 더 많은 투자와 시간이 필요할 수 있음을 알 수 있는데요. ‘녹색에너지로의 전환은 공짜가 아니다’라는 사실은 명확해 보입니다. By.딥다이브

여기선 언급하지 않았지만 케이블 부족과 그리드 연결 지연도 해상풍력 개발의 난관으로 꼽힙니다. 이 부분은 한달 전 썼던 딥다이브 전력망편을 참고해주십시오. 그럼 오늘 주요 내용을 요약하자면

세계 최대 해상풍력 개발사 오스테드가 '미국 풍력발전 프로젝트와 관련해 약 3조원의 손상차손이 발생할 수 있다'고 밝히면서 해상풍력 업계가 떨고 있습니다. 이미 수주한 해상풍력 프로젝트를 중단하거나 포기하는 사례가 속출하던 차에 나온 폭탄선언입니다.
금리인상과 인플레이션의 직격탄을 맞은 게 큰 원인입니다. 올해 들어서만 개발비용이 40% 급증했다는데요. 업계의 '더 큰 터빈 블레이드' 개발 경쟁이 선박과 항구, 크레인 같은 공급망 차질을 더 부추겼다는 지적입니다.
기업들은 더 많은 보조금이 필요하다고 주장합니다. 영국에선 전기가격 계약을 재조정해야 한다고 하고, 미국에선 세금공제 기준을 낮춰달라고 하죠. 환경 단체들도 이에 맞장구치고 있습니다. 녹색에너지 전환으로 가는 길엔 많은 투자와 시간이 필요하다는 사실을 깨우쳐줍니다.

프리다이빙

'프리다이빙'에선 알아둘 만한 국내외 최신 경제뉴스와 정보를 전해드립니다.

소프트뱅크의 실망스러운 베팅(WSJ) 올해 IPO 최대어, ARM은 어떤 성적을 거둘까요. 상장일(14일로 예상됨)이 다가오면서 다양한 기사가 쏟아지는데요. 월스트리트저널은 아주 시니컬한 분석을 내놨습니다. 연구비 지출의 엄청난 증가로 인해 이익 성장이 더딘 데다가, ARM의 새로운 먹거리가 될 걸로 봤던 사물인터넷 시장이 사그라들었기 때문인데요. 중국 매출이 4분의 1을 차지해 정치적 위험에 취약하다는 점도 지적했습니다. 2016년 ARM을 320억 달러에 인수한 손정의 소프트뱅크 회장은 “5년 안에 회사가 5배 성장할 것”이라고 장담했는데요. WSJ에 따르면 ARM이 현재 목표로 하는 평가액은 500억~550억 달러이고, 일부 애널리스트들은 450억~500억 달러로 추정합니다.